El EBITDA llena titulares, pero no paga las nóminas. Es el dato estrella en presentaciones y medios, pero no mide la verdadera creación de valor financiero. La métrica que realmente importa es el ROIC (Rentabilidad sobre el Capital Invertido), el indicador que diferencia a las empresas que generan riqueza de las que solo inflan números. Mientras el EBITDA deslumbra, el ROIC dicta quién gana y quién desaparece. Ignorarlo puede ser peligroso.
En este artículo analizo algunos casos en el sector de la consultoría tecnológica de alto valor añadido, casos como el de Accenture, Izertis, Capgemini o Altia....
Publicaciones de Javier García
Editor de Sintetia
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Vender es sexy. Tres palabras que lo dicen todo. Enrique de Mora las ha convertido en un ‘mantra’…
Hay otra forma de vender que va emergiendo. Esa es la que yo defiendo. Una venta con propósito. Una venta que, en vez de perseguir, atrae. Una venta con un enfoque relacional, no meramente transaccional. Buscando un vínculo de largo plazo, no un ‘aquí te pillo, aquí te mato’....
José Antonio de Miguel acaba de publicar el libro Modelos de Negocio: Resolución de Problemas y Creación de Valor.
Un modelo de negocio es un sistema de gestión del valor, integrado dentro de un sistema más amplio: la organización o empresa, que funciona como una estructura de poder y desarrolla sus actividades en un contexto continuamente cambiante.
La estrategia siempre es un acto de renuncia. Porque, sin foco y diferenciación no hay estrategia...
Tenemos una tasa de acoso laboral en España que casi DUPLICA a la europea.
Nos enfrentamos a una realidad impactante: más de 1,4 millones de mujeres en España han sufrido acoso sexual en su trabajo.
Con hechos probados sólo un 3% de las mujeres lo denuncian.. y 1 de cada 5 personas ha sufrido algún tipo de acoso o violencia durante su vida laboral.
¿Cómo nos enfrentamos ante este desafío social, empresarial y cultural para acabar con este problema en España?...
Eco, bio, sostenible..., light, saludable ... ¿Quién no lee, escucha o ve alguno de estas palabras en la publicidad, envases o reclamo de la mayoría de los productos que compramos?
¿Y si te decimos que detrás de estos términos hay una epidemia de publicidad engañosa? ¿Cómo podemos saber, como consumidores, que nos están engañando?
Descubre cómo se conecta la competencia desleal y publicidad engañosa debido al greenwashing... ¡y las consecuencias jurídicas que tiene!...
Nuestro país tiene grandes activos. Somos la onceava potencia mundial en producciones científicas (“papers”), y contamos a su vez con la red de fibra óptica más densa de Europa, que es la tercera a nivel mundial.
Tenemos que mejorar la transferencia y que esa capacidad de innovación nos permita crear empresas y aportar más valor a la sociedad....
Los árabes están de compras por España. Han adquirido mucha relevancia en Telefónica, la tienen en Cepsa, son los accionistas principales en Iberdrola y ahora todo apunta a que se van a hacer con la mayoría del capital de Naturgy, en este caso por la empresa Abu Dhabi National Energy Company, más conocida como Taqa.
¿Es una valoración sensata 26.000 M€ por la totalidad de Naturgy?...
Y de repente, en algún despacho de Estados Unidos, alguien publica un documento en el que dice que mientras que todo el mundo cree que vales 10.000 millones de dólares ellos creen que vales CERO. La información corre como la pólvora y, de un plumazo, esos 10.000 millones se quedan en menos de la mitad en poco más de un mes.
Los protagonistas de esta historia son Gotham City Research y Grifols.
En este artículo destripamos algunos de los datos financieros más importantes de Grifols, su evolución y tratamos de comprender cuáles son los desafíos a los que se enfrenta la farmacéutica española....
Existe un gran reto en la comunicación de productos que tienden a ser difíciles de imitar para el gran público: ¿qué nos dices de la leche, el agua, la electricidad, la gasolina, un servicio de telefonía e internet, una compañía aérea…?
¿Qué hacemos en estos casos?
El poder de la comunicación…...
Quédate con esta cifra: 127.000 millones de euros. Este el valor que tiene en bolsa Inditex ahora mismo. Ese valor es 5 veces superior al que tenía en 2008. Lo que me lleva a la primera afirmación: Inditex es una máquina de crear valor financiero.
La pregunta es, ¿tiene sentido ese valor? ¿es sólido? ¿Es una burbuja? ¿qué hay detrás de las tripas financieras de esta empresa?...
Nunca, a pesar de la gran revolución tecnológica imparable que estamos viviendo, el ser humano ha estado más en el centro de todos los frentes de la comunicación empresarial. Porque si no llegas a su corazón, a su mente y a su razón desde la verdad: se esfuma....
Sintetia se suma a 21x21, la gran iniciativa liderada por Juan Ramón Lucas para llevar la comunicación corporativa y estratégica a otro nivel.
Descubre en qué consiste este gran proyecto que emerge desde Asturias para el mundo y a sus socios: Ana Comellas, Sonia Pardo, José Luis Casal y Laura Cuesta.
Management Humanista en estado puro, desde una comunicación y un marketing basado en valores....
Decidir es como respirar, no podemos dejar de hacerlo, aunque queramos. Si decidimos mejor, seremos más libres, sufriremos mucho menos y viviremos una vida con más control sobre ella el proceso de decidir es mucho más poderoso que un resultado.
La clave no es predecir con precisión qué va a pasar, sino el proceso de hacerlo. Qué hacer para entrenarte ante lo desconocido, evitar que lo que hagas sea irreversible y te hundas en el camino....
Si la palabra «riesgo» procede del italiano risicare, que significa «atreverse», entonces el riesgo es más bien una elección que un destino. Decisión implica futuro. Y el futuro, por definición, no es predecible al 100%
Es muy difícil adoptar decisiones cuando:
1. No puedes saber de antemano cuál será el resultado.
2. Se te presentan varias alternativas, y no es intuitivo saber cuál es la mejor.
3. Y, como no existe información perfecta, siempre habrá una probabilidad positiva de que ocurra algo difícil de prever, o un resultado no esperado. Aunque creas que tomaste la mejor decisión....
Cada vez están más difusas las barreras sobre qué es vender online y qué no lo es. Me da la sensación de que YA no se puede vender si no estás online, aunque pases por la tienda física a ver, tocar, oler, probar... De ahí nace mi obsesión por adentrarme en cualquier cosa que afecte a la primera línea imprescindible (ayer, hoy y mañana) de todo negocio: vender. Entrevistamos a Raúl Carrión, nuestro cerebro tecnológico en Sintetia. Representa las tripas, la estrategia para que más y más mentes inquietas nos lean —y lo está consiguiendo, miles de personas se han sumado a la lectura y recomendación de nuestros artículos desde hace unas semanas—. Representa lo que muchas veces no se ve, pero que es imprescindible, tanto como el oxígeno para respirar. Representa la mejora, el aliento de un socio y un compañero infatigable. Así es Raúl Carrión, y lo comprobarás en esta entrevista....
Te presentamos una comparativa Real Madrid — Barça con números financieros. ¿En qué se diferencian ambos clubs como ‘empresas’? ¿Quién vende más? ¿Quién gana más? ¿Cuánta deuda tienen? ¿Hay diferencias en la gestión financiera? ¿Cuánto genera un futbolística tras cobrar una cantidad muy relevante de dinero? En definitiva, preguntas sencillas que necesitan algunos datos.
El negocio de la élite deportiva implica de una combinación exquisita entre elevados costes, alta productividad, nuevos negocios, marca por encima de todas las cosas y proyección global para exprimir al máximo cada euro en cada rincón que se le pueda generar a esa marca....
TelePizza acaba de anunciar que se va a bajar del carro del acuerdo con Pizza Hut y dejará de operar en más de 1.000 tiendas, y ciertos países. La que fue una de las mayores empresas de éxito de la bolsa española está abocada, una vez más, a la quiebra. Una vez más porque en 2013 la empresa estaba quebrada, con patrimonio neto negativo (las pérdidas se comieron todo el capital de los accionistas). Y tras lograr convencer a inversores para que pusieran 530 M€ más, para salvar a la empresa, desde entonces sólo ha destruido valor. ¿Qué ha pasado con Telepizza? ...
Holaluz nació con una narrativa imponente: conectar el mundo a través de energía verde. Una idea que surgió tomando unas cañas ahora es una empresa que casi factura 1.000 millones de euros y cotiza en el BME Growth español.
En cambio, Holaluz está sentada en un barril de riesgo cuando el 90% de sus costes, la energía, dependen de un mercado que fluctúa, es muy sensible en precios y cualquier golpe fuerte (más que un cisne, bastaría un patito negro) te puede colocar en situaciones realmente vulnerables.
Hoy analizamos qué tiene que tener una buena historia, el storytelling, para que además de contar bien las cosas, acaben convirtiéndose en datos financieros de alto valor....
¿Cómo se construyó MásMóvil para ser una empresa que hoy tiene un valor 8 veces superior, por euro de flujo de caja de negocio, superior al de Telefónica en bolsa?
Este artículo permite comprender cómo se suelen construir “ciertos activos financieros”… valoraciones difíciles de comprender y grandes narrativas de éxito....
El sector del autobús se enfrenta a una reforma pendiente, y crítica.
Este monopolio concesional es una isla en Europa. De los mercados europeos de cierto tamaño sólo quedan por abrirse a la competencia los de Hungría, Rumanía y Grecia.
Se necesita liberar el sector para que personas con menos renta, trabajadores y estudiantes, mujeres en su mayor parte, dejen de subvencionar a personas del mismo perfil de zonas menos pobladas....
Este es un artículo que trata de aportar algunas reflexiones financieras sobre 3 de los baluartes del sector en Europa: Telefónica, Orange y Vodafone: ¿Cómo ha sido su evolución en los últimos años? ¿Quién va ganando en el juego de los mercados? ¿Por qué?
El sector teleco en Europa es aún pequeño, está fragmentado, tiene una regulación que incita a una competencia en precios muy exigente y, a la vez, necesita recursos para invertir cada día más y más recursos, porque las exigencias de la tecnología digital nunca se frenan (¿o es que no te gusta navegar en la red a toda velocidad, sin cortes y desde cualquier lugar, y al menor precio?)....
Desde que llegó José María Álvarez-Pallete a la presidencia de Telefónica ha perdido más de 25.000 millones de euros en bolsa. ¿Es Álvarez-Pallete el peor o el mejor presidente de la historia de Telefónica?
La realidad es que Álvarez-Pallete cogió la presidencia en un momento crítico de Telefónica, bordeando la delgada línea entre sobrevivir o morir.
Álvarez-Pallete y su equipo se enfrentaron a un aterrizaje forzoso tras pararse los motores de generación de liquidez en Telefónica. Hacemos un repaso de su trayectoria con algunos números que, cuanto menos, impactan....
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) lo puso en el debate: ojo con abusar del EBITDA. Es uno de los indicadores más ‘torturados’ hasta el extremo: que si una empresa vale x veces EBITDA. Que si no te puedes endeudar hasta x veces EBITDA. Sin un crecimiento del EBITDA no eres nadie para convencer a los inversores. O qué decir cuando te sueltan alguna perla del estilo “al consejo de administración sólo le preocupa ver cómo asignar lo que está por debajo del EBITDA y que éste crezca”.
Está hasta en la sopa: puedes cruzar España de este a oeste y de norte a sur, de evento en evento de emprendedores y no marcharás sin saber quién lo tiene positivo y a quién le creció.
Pero, ¿Sirve para algo el EBITDA?...
Maverick, Tom Cruise en Top Gun nos aporta una gran lección: ‘no es el avión, es el piloto’.
La tecnología acelera lo que mueve el mundo, el único recurso renovable, imbatible, que nos ha traído hasta aquí y que nos llevará ‘allí’: el conocimiento humano.
Pero nada más complejo que el ser humano. Esa complejidad es un mecanismo muy sofisticado para algo que las máquinas no podrán lograr (nos tememos), trabajar ante contextos inobservables....