Finanzas

Colaboración

A continuación introducimos un artículo de colaboración acerca de Bitcoin, de la mano de Daniel Díez. Como venimos diciendo, el tema es apasionante (nunca mejor dicho), y desde Sintetia queremos dar cabida a la opinión de Daniel, quien argumenta que existen razones que fundamente el auge de este activo, lo cual es sin duda interesante […]...

Andrés Alonso

Bitcoin es innovación en estado puro. Y como tal se merece un respeto. Desde el principio nos hemos visto asombrados por el potencial de este experimento criptográfico. Pero del mismo modo desde el principio hemos identificado el valor del mismo: es el primer “metal precioso online” que existe quizás, o al menos el primero que […]...

Abel Fernández

Los recientes movimientos de Bitcoin han hecho resurgir el interés por la moneda virtual. Pocos días antes, en Andrés Alonso explicaba en El Diario un aparente problema con el protocolo de creación que podría amenazar su fiabilidad. Se trata de un asunto sin duda apasionante desde un punto de vista técnico (quien quiera seguir la […]...

Mercedes Storch

Ya conocemos que la persona que sustuirá a Bernanke al frente de la Reserva Federal es Janet Yellen. Pero ¿saben cuál es la mejor noticia? Que finalmente no será Larry Summers. Pase lo que pase en Enero 2014 cuando comience su gestión, merece la pena repasar lo que ya puede considerarse como su primer éxito: […]...

Mercedes Storch

En la ingrata tarea de tratar de predecir el futuro sin bola de cristal los economistas analizan diferentes variables y disfrutan haciendo sus miles (¡o millones!) de regresiones averiguando qué factores afectan al crecimiento de un país. Autoridades políticas, monetarias y reguladoras aplican estímulos monetarios y fiscales buscando la tecla que haga volver a sonar […]...

Andrés Alonso

Empecemos por el principio. Nada tiene que ver la Hipótesis de la Eficiencia de los Mercados por la que Eugene Fama se ha llevado el Nobel de Economía en 2013 con el debate sobre si los Mercados son Eficientes distribuyendo los recursos de la economía. Este debate nos conduciría hacia una confrontación entre liberales y […]...

Montserrat Formoso

“Si yo tuviera dinero también invertiría en empresas españolas”. Estas palabras fueron pronunciadas por Jeroen Dijsselbloem, Presidente del Eurogrupo, en su paso por Madrid la semana pasada, y se suman a una serie de refuerzos positivos que se han vertido en las últimas semanas dentro y fuera de nuestro países. Desde dentro y fuera pero […]...

Manuel Illueca

Que España tiene un problema con su sistema educativo es algo comúnmente aceptado. El rendimiento de los estudiantes españoles es significativamente inferior a la media de la OCDE en las tres áreas que evalúa el Estudio PISA: matemáticas, comprensión lectora y ciencias. Recientemente hemos sabido que la situación es aún peor entre la población adulta. Según el informe […]...

Mercedes Storch y Andrés Alonso

Estos son los datos históricos de tres burbujas inmobiliarias con su tres consecuentes rescates financieros. Mirando esta tabla se nos vienen varias preguntas a la mente: ¿Cómo ha conseguido España convertir una crisis inmobiliaria del calibre de la irlandesa en una factura del rescate bancario de la talla del sistema financiero del Reino Unido? ¿Qué […]...

Consejo Editorial

Eugene Fama, Robert Shiller y Lars Peter Hansen han sido galardonados con el Premio Nobel de Economía 2013. El galardón premia una serie de trabajos no estrictamente relacionados pero que giran alrededor del mismo tema: contribuciones empíricas sobre la predicción de precios de activos. Se trata de uno de los galardones más variados de la […]...

Sebastián Puig y Andrés Alonso

Imaginen que mañana martes en España enviamos a casa, sin sueldo, a decenas de miles de trabajadores públicos. Cerramos museos, parques nacionales y diversas agencias gubernamentales, así, de un día para otro. El pandemonio político-ciudadano que se podría organizar en nuestro país es mayúsculo. Pues eso es lo que está a punto de ocurrir en […]...

Colaboración

La transparencia por sí sola no representa un antídoto contra prácticas de mal gobierno corporativo. Como decíamos en la primera parte de este artículo, en el caso del nuevo informe sobre retribuciones del Consejo, se mejora la calidad del reporte pero quedan flecos sueltos: En primer lugar, debería haberse incluido el ratio salario mediano- salario […]...

Colaboración

Una de las razones tradicionalmente aducidas por los Directivos de las grandes empresas para justificar sus elevados salarios era que éstos eran acordes con los del mercado, y que servían para atraer el talento a la empresa. La evidencia empresarial de los últimos años ha puesto en cuestión la ausencia de una relación directa entre […]...

Andrés Alonso

Una de las preguntas recurrentes que todo estudiante de economía recibe desde el primer día de la carrera es: “¿Y en qué empresa me aconsejas invertir?”. Sala i Martín tenía una respuesta ingeniosa a dicha pregunta: “Invierta en Bodegas XYZ. Si le va bien, se forrará; si lo pierde todo, al menos tendrá vino para una buena […]...

Mercedes Storch

Tras conocerse el incremento en €325 millones en la solicitud de fondos de Cataluña al Fondos de Liquidez Autonómico (FLA)  hasta €9.398 millones que suponen más de un 40% de la dotación total del fondo, se puede afirmar con rotundidad que el trato dispensado por el Ministerio de Hacienda no es igualitario para todas las regiones. ¿Se trata de un tema […]...

Andrés Alonso y Javier García

Jeroen Dijsselbloem, presidente del Eurogrupo,  declaró a comienzos de 2013 que los depositarios podrían acabar pagando parte del rescate de Chipre. El resultado fue un hundimiento inmediato de las bolsas de media Europa: una sencilla frase en una entrevista en Reuters era capaz de generar pérdidas billonarias. En mayo de 2013, Jaime Caruana, director general […]...

Juan Sobejano

¿Saben qué pasará mañana? ¿Y la semana que viene? ¿Y el mes que viene? ¿Saben qué va a pasar el año próximo? ¿Y eso les angustia, les excita o les motiva? Seamos honestos, la incertidumbre es interesante si la podemos mantener en un entorno controlado. Una película necesita incertidumbre, un libro de narrativa también, pero […]...

Andrés Alonso y Abel Fernández

En Abril de 2013, el recién elegido Primer Ministro de Japón, Shinzõ Abe, anunciaba el mayor programa de impulso económico no ortodoxo jamás realizado. La idea es sencilla: el Banco de Japón llevará a cabo un programa de “expansión cuantitativa” (en inglés, quantitative easing, QE) que se eleva a la impresionante cifra de 1.4 billones […]...

Mercedes Storch

Ya llegó el verano y cuando el termómetro comienza a subir con él arrastra la prima de riesgo. Históricamente los mercados de deuda han tomado “vacaciones”, su actividad se ha reducido de forma significativa durante los meses de estío y la falta de liquidez-profundidad producía movimientos más acusados con menor volumen de trading. Esta estacionalidad […]...

Andrés Alonso

Los números hablan, permiten tomar mejores decisiones, nos dicen cosas nuevas y falsean supuestas verdades. Pero, esta es una verdad… ¿inquebrantable? No cabe duda de que las matemáticas son poderosas: una ecuación bien planteada es un argumento más sólido que cientos de horas de explicación sin respaldo. Pero ¿qué ocurre cuando la persona equivocada usa […]...

Andrés Alonso y Abel Fernández

“En el Quantitative Easing puro, el foco principal de la política monetaria son las reservas bancarias, que son un pasivo del Banco Central; la composición de los préstamos y valores en el activo del balance del Banco Central es accesorio”. (Bernanke, 2009) En esta gran cita -de la máxima autoridad de la política monetaria americana y mayor experto […]...

Andrés Alonso y Javier García

¿Se imaginan a la FIFA haciendo esta recomendación a los equipos de fútbol? Cada partido conlleva sus riesgos, tanto de lesión como reputacional. Y aunque la analogía entre fútbol y banca no dé mucho más de sí, ilustra el desatino de que un regulador justifique que su sector regulado no asuma un riesgo sin más […]...

Andrés Alonso y Abel Fernández

Esta parece ser, irónicamente, la voluntad de la Comisión Europea. La obsesión con culpabilizar al sistema financiero de todos los males endémicos de la economía, y de hacer que participen en el reflote del sistema fiscal, acabará dando como fruto un auténtico sistema de bancos andantes vivientes (Walking Dead Banking System). La desconfianza hacia el sistema financiero […]...

Andrés Alonso y Abel Fernández

¿Qué es Bitcoin? Para algunos  se trata de una moneda descentralizada ideal para romper la dependencia con la banca, para otros un bello experimento criptográfico. En nuestra opinión, Bitcoin tiene –con todas las ventajas y desventajas que ello supone-, un enorme parecido con los metales preciosos, hasta el punto de que podría definirse como el nuevo oro […]...