Debido a la longitud del presente artículo, se ha dividido el mismo en dos partes. La segunda parte se publicará la semana que viene.
Carlos Arenillas es el Presidente Ejecutivo de Equilibria Investments y ha sido Vicepresidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
1. Introducción...
Publicaciones de Colaboración
La Agenda Digital Europea (en adelante ADE) es la estrategia europea para lograr a finales de 2020 una economía europea más floreciente, innovadora, competitiva, moderna, sostenible y entiendo que más social. Dados los actuales indicadores, considero que la UE debería estar atenta a todo tipo de recursos para lograr sus objetivos....
Reproducimos el artículo de opinión que nuestro compañero Jonás Fernández publica hoy en El País....
Bjørn Lomborg es autor de "El ecologista escéptico" y "En frío", director del Centro del Consenso de Copenhague y profesor adjunto de la Escuela de Negocios de Copenhague.
Varios miles de funcionarios de 194 países se acaban de reunir en Cancún, México, para otra cumbre más sobre el clima mundial. Insatisfechos con el ritmo de la diplomacia del clima, muchas personas se preguntan qué pueden hacer por su cuenta sobre el cambio climático ....
La economía española está en una situación complicada, con una deuda externa entorno al 170% del PIB que hay que amortizar mientras se refinancia otra parte. Para desarrollar este proceso de desapalancamiento sin sobresaltos son necesarias reformas que eleven el potencial de crecimiento del país para intentar acelerar el incremento de la renta disponible y con ello ir pagando deudas sin ahogar el tímido proceso de recuperación....
Antonio Arias Rodríguez. es Síndico de Cuentas del Principado de Asturias.
Rafael Domenech es un reputado investigador, catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia. Esta semana nos proporcionaba multitud de titulares de prensa, sobre las dificultades en la financiación del déficit para una parte de las Administraciones autonómicas y locales....
Bradford DeLong es Catedrático de Economía en la Universidad de California - Berkeley...
Simon Johnson es profesor de economía en el MIT, ex-economista jefe del FMI y creador del blog Baseline Scenario.
El mundo está al borde de un enfrentamiento muy duro por los tipos de cambio, que ahora está...
Hace unos días cayó en mis manos el Plan de Saneamiento de un pequeño ayuntamiento. Ante la caída de los ingresos municipales y el deficitario resultado de los últimos dos años, el Alcalde proponía al Pleno reducir un 25% el coste del servicio de recogida de residuos, el 50% el coste del mantenimiento de Parques y Jardines, el 10% del coste del alumbrado público, el 30% de los gastos de festejos y las actividades culturales o 5% del servicio de limpieza....
El acuerdo de capital de Basilea, desde su primera versión en 1988, ha permitido mantener una uniformidad internacional en la aplicación de principios para el cálculo del capital. Esto ha facilitado la comparación de solvencia entre entidades.
Ahora, con la crisis financiera global parece que la primera y segunda versión del citado acuerdo se quedan algo desactualizadas. Si bien esto es cierto, el paso que supuso los primeros intentos de armonización reguladora fueron un éxito internacional....
Kenneth Rogoff es catedrático de economía en la Universidad de Harvard.
Nunca ha resultado fácil sostener una conversación racional sobre el valor del oro. Últimamente, con los precios del oro más de un 300% por encima de los de la década pasada, resulta más difícil que nunca. Apenas en el pasado mes de diciembre, mis colegas los economistas Martin Feldstein y Nouriel Roubini escribieron columnas de opinión cuestionando valientemente el sentimiento alcista del mercado, y señalando con criterio los riesgos del oro....
Hoy 29 de septiembre hay huelga general. Yo estoy trabajando. Estaba a favor de una reforma laboral, aunque la aprobada dista mucho de la ideal. Los sindicatos denuncian que la reforma sólo abaratará el despido y el gobierno que mejora la empleabilidad. Hasta esta semana la reforma me parecía timorata pero en el buen camino, en los últimos días estoy comenzando a dudar. ¿Tendrán razón los sindicatos? Veamos....
Nouriel Roubini es profesor de la Universidad de Nueva York y presidente del observatorio Roubini Global Economics (RGE).
En el filme Wall Street de 1987, el personaje Gordon Gekko declaraba estupendamente “La codicia es buena”. Su credo se convirtió en el rasgo distintivo de una década de excesos corporativos y del sector financiero que terminó en el colapso a fines de los años 1980 del mercado de bonos basura y la crisis de las sociedades de ahorro y préstamo. El propio Gekko fue enviado a prisión....
El pasado 8 de julio, el prestigioso semanario británico The Economist publicaba un artículo en el que se indicaba que el nivel de precios agregados en el sector inmobiliario residencial en España está sobrevalorado en más de un 50%.
¿En qué se basa para afirmar esto? En los resultados de un estudio comparativo a nivel mundial cuya metodología consiste en comparar las rentabilidades de estos inmuebles a través de su alquiler, llegando a la conclusión que algunos países están por encima de esa media y otros por debajo....
El incremento intenso de la tasa de paro durante los últimos dos años y las presiones de los organismos internacionales a favor de la aplicación de ajustes neoliberales en la economía española han desembocado en la aprobación de una nueva reforma laboral en España (anuncio el 16 de junio de 2010). El debate acerca de la necesidad de realizar reformas estructurales en el mercado de trabajo español se inició ya hace meses en medios académicos y de comunicación especializados con el objetivo declarado de reducir el desempleo....
Joaquín Lorences y César Rodriguez son Catedráticos de Economía en la Universidad de Oviedo.
Leer la primera parte del artículo....
Jeffrey D. Sachs es profesor de Economía y Director del Earth Institute en la Universidad de Columbia.
Todo país, sea rico o pobre, debe garantizar el acceso universal a la atención de salud primaria, lo que incluye un parto en condiciones seguras, nutrición, vacunas, control de la malaria y servicios clínicos. Cada año, cerca de nueve millones de niños mueren por enfermedades que se podrían haber prevenido o tratado y cerca de 400.000 mujeres fallecen debido a complicaciones del embarazo. Casi todas estas muertes ocurren en los países más pobres del mundo. Evitarlas no sólo reduciría los niveles de sufrimiento, sino que además fomentaría la prosperidad económica en sociedades empobrecidas e inestables.
La mayor barrera para ello es que los países más pobres no tienen los recursos para financiar el acceso universal a la atención de salud primaria, a pesar de que el coste por persona es muy bajo. Gracias a las vacunaciones, las medicinas modernas, los nuevos métodos de diagnóstico, los teléfonos móviles y otras tecnologías de desarrollo reciente, la atención de salud primaria universal es hoy altamente eficaz y muy barata: cerca de 54 dólares por persona al año en los países más pobres....
Martin Feldstein es profesor de economía en la Universidad de Harvard y Presidente Emérito de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) de Estados Unidos.
Grecia supenderá el pago de su deuda nacional. Esa quiebra se deberá en gran parte a su pertenencia a la Unión Monetaria Europa. Si no formara parte del sistema del euro, Grecia podría no haberse visto en su actual aprieto y, aun cuando así hubiera sido, podría haberse librado de la necesidad de suspender pagos....
Dani Rodrik es Catedrático de Ciencias Políticas en la Universidad de Harvard.
El plan de ayuda de 140.000 millones de dólares que el Gobierno griego ha recibido al final de sus socios de la Unión Europea y del Fondo Monetario Internacional le da el respiro necesario para emprender la difícil tarea de poner en orden sus finanzas. El plan puede o no prevenir que España y Portugal acaben tan gravemente afectados o incluso evitar, de hecho, una posible quiebra griega. Sea cual fuere el resultado, está claro que el desastre griego ha dejado un ojo morado a la UE....
Es incontestable el hecho de que el reciente anuncio por parte de los dirigentes de la Zona Euro ha sorprendido al mercado. Merece la pena repasar brevemente el rescate. Para ello, lo dividiré por “Tiers” o “estratos de calidad”....
La crisis fiscal griega y las probabilidades ciertas de contagio a otras economías de la eurozona han vuelto a poner al conjunto de la Unión y al resto del mundo al borde de otro precipicio. El largo retraso en viabilizar un programa de ayuda a la economía helena generó dudas adicionales sobre la sostenibilidad fiscal griega, aún bajo el amparo de la UE y el FMI, y condujo al mercado a dudar también del resto de socios europeos. La semana pasada las Bolsas de toda Europa se hundieron, los CDS de las economías periféricas se dispararon junto a la rentabilidad de su deuda soberana. La Administración norteamericana veía la situación con preocupación ante el riesgo de un nuevo crack sistémico y el miedo a una recaída del crecimiento mundial, una temible evolución en W. Sin embargo, en esta ocasión, a diferencia de lo acontecido a cuenta de Lehman Brothers, las autoridades políticas parecen haber salvado la situación aunque ni será gratis ni aún podemos respirar aliviados....
Manuel Illueca es Profesor de la Universitat Jaume I e Investigador Asociado del IVIE.
En las últimas semanas hemos conocido la existencia del REPO 105, un instrumento financiero con nombre de vehículo de gama media, que constituye el último escándalo contable producido por la factoría de Wall Street. Conectado a la quiebra del banco norteamericano Lehman Brothers, el caso REPO 105 ilustra a la perfección los conflictos de interés que afectan al ejercicio profesional de la auditoría de cuentas.
Antecedentes. A mediados del ejercicio 2007, los inversores financieros y las agencias de rating mostraban una preocupación creciente por el elevado nivel de endeudamiento de las entidades financieras norteamericanas. El consejo de administración de Lehman Brothers, encabezado por el CEO Richard S. Fuld, trasladó a todos los niveles de la organización la necesidad de reducir el nivel de apalancamiento del banco. En un contexto de desconfianza la emisión de acciones nuevas habría sido interpretada por los analistas como un síntoma de debilidad, por lo que Fuld planteó una estrategia de deleveraging, consistente en reducir el tamaño del balance mediante la liquidación de activos y la cancelación de deuda. Sin embargo, las limitaciones de este planteamiento empezaron a aflorar de inmediato. Tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, los bonos respaldados en hipotecas subprime habían perdido liquidez y era imposible venderlos sin asumir pérdidas importantes....
Pablo Priesca es Director de la Fundación CTIC (Centro Tecnológico de la Información y Comunicación)....