Publicaciones de Andrés Alonso

“Me reuní con un montón de gente y la verdad es que no acababa de entender cómo muchos de esos proyectos podían ser proyectos rentables. (…) No veía el modelo de negocio por ningún lado en la mayoría de ellos. No era capaz de ver qué valor añadido creaban para valer tanto dinero y, más […]...

El reciente auge en la cotización de Bitcoin ha convertido en un fenómeno internacional lo que solo es, en cierto modo, un interesante experimento sobre criptografía. ¿Puede Bitcoin ser considerada una moneda? ¿Se impondrá su uso en algunos entornos? En este artículo explicamos que es francamente difícil que esto ocurra, y que la pretensión de […]...

El último movimiento en la historia de la crisis de Chipre ha sido realizado por el Banco Central Europeo (BCE). En un claro posicionamiento estratégico ha amenazado que cerrará el grifo de liquidez (ELA = Emergency Liquidity Assistance) a los bancos chipriotas si al finalizar el lunes próximo este país no cuenta con un programa […]...

La historia de Chipre es, por encima de los detalles concretos, la historia de un precedente. Así como Grecia era “un caso especial”, Chipre recibe ahora la misma descripción desde los máximos dirigentes europeos -es decir, desde Alemania-. En la raíz de toda crisis financiera planea siempre el fantasma de los bank runs, huidas de depósitos debidas […]...

Un buen miércoles por la tarde, una empresa con la cual tenemos mucha relación nos comenta que una de sus principales competidoras está en apuros y quiere iniciar un proceso de negociación para su adquisición por las sinergias evidentes entre ambos negocios. Le gustaría, para ello, hablar con la principal entidad bancaria de la empresa […]...

El (pen)último escándalo mediático de las repercusiones sobre las ventas en cortoya tiene desenlace. En mayo de 2012, durante una conferencia telefónica con inversores de la compañía americana de productos dietéticos Herbalife, un hedge fund preguntaba a la compañía por qué esta había dejado de informar sobre sus distribuidores. La pregunta suscitó dudas sobre el resto de inversores y, poco más […]...

Casi todo el mundo conoce a alguna persona que afirma disfrutar yendo a trabajar porque ello le sirve para salir del ajetreo de su vida casera o familiar, lo cual incluye desde los niños hasta las posibles discusiones-. Este fenómeno encaja con el hecho documentado de que muchos desempleados, incluso compensando por su pérdida de […]...

«La primera impresión es la que cuenta”, es una máxima popular que tiene su respaldo académico. Se llama “efecto halo”: los humanos tenemos tendencia a gustarnos (o disgustarnos) todo de una persona o situación. Este tecnicismo  se lleva utilizando en psicología desde hace más de un siglo, pero en realidad no ha llegado a calar […]...

Antoni Gutiérrez-Rubi afirmaba hace poco en Sintetia que “las redes sociales son las plazas públicas del siglo XXI”. En concreto, Twitter es una de las herramientas más importantes en nuestra comunicación instantánea, sobre todo para los fanáticos de la conversación y del intercambio de información y para los que valoramos poder seguir a personas con cosas […]...

Imagine que lee dos versiones de la siguiente noticia estructuradas de forma distinta: Opción A: Bárcenas | Presunto | Mentiroso | PP | Rajoy | Sincero Opción B: Rajoy | Sincero | PP | Bárcenas | Presunto | Mentiroso La mayoría de nosotros habrá razonado, al leer la primera opción, algo parecido a “Bárcenas es un presunto mentiroso […]...

“… Fue un tiempo de mentira, de infamia. A España toda, la malherida España, de Carnaval vestida nos la pusieron, pobre y escuálida y beoda, para que no acertara la mano con la herida”. Un siglo después de que Antonio Machado escribiese A Una España Joven, nuestro país se encuentra de nuevo conmocionada antes los […]...

En 2009, Hal Varian, economista jefe de Google y uno de los grandes microeconomistas vivos, afirmaba en una fascinante entrevista que el “trabajo sexy” de los próximos 10 años sería la estadística. Una de las miserias que el terremoto financiero había dejado al descubierto fue la ingente cantidad de talento que los grandes bancos de inversión habían acaparado: muchos licenciados […]...

“El Banco de España controlará de forma mensual que las entidades no ofrezcan rentabilidades superiores al 1,75% en los depósitos de menos de un año, al 2,25% para los de dos y al 2,75% para los de tres, con el fin de evitar que la conocida como ‘guerra del pasivo’” Empezamos el año con más […]...

Llega el mes de enero y tocan los propósitos del nuevo año, que normalmente pasan por ir al gimnasio y comenzar una dieta para recuperar la forma física que hemos perdido durante los festines gastronómicos de fin de año. ¿Cómo se plantea un economista una dieta? Por supuesto, la base de toda dieta es comer […]...

“Bankinter y Popular están de enhorabuena. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea ha aflojado un poco la soga sobre los bancos tras dar más flexibilidad y ampliar en cuatro años el plazo para que las entidades puedan aumentar sus colchones de liquidez. Una medida que supone un verdadero regalo de Reyes […]”. Así se analizaba en Cotizalia la […]...

El problema de la tentación del crédito abundante y barato está en la estimación poco realista de los peligros de pecar en exceso. En los períodos de exuberancia, el endeudamiento sin freno responde a unas expectativas futuras excesivamente optimistas. Pero tarde o temprano, la exuberancia toca a su fin, las expectativas han de adaptarse a […]...

Cristiano Ronaldo acaba de dar una entrevista en la que sentencia una máxima realmente interesante: “La humildad en exceso es un defecto”. Esto me recuerda a un capítulo del último libro de Dan Ariely, un economista experimental experto en el estudio de la conducta lógicamente irracional de las personas. El libro se titula: “¿Por qué […]...

Todos sabemos que jugar a la lotería es estadísticamente injusto y económicamente irracional. El valor esperado de la apuesta es negativo, es decir, que el premio por la probabilidad de ganarlo es una cifra muy inferior al precio del billete de lotería. Sin embargo, todos jugamos a la lotería, y en Navidad, más que nunca. […]...

La nueva legislación europea sobre las Agencias de Ratings está empezando a tomar forma. Aunque el texto final (cuyo borrador comenzó a redactarse en 2011) aún no se conoce, hemos ido recibiendo información sobre importantes cambios en el uso de los ratings. La primera gran modificación es sencilla pero poderosa: entender que el problema está […]...

Bajan el rating a Francia, el presidente del IFO alemán acusa a Francia de estar de facto intervenida, mientras en Italia Monti anuncia su dimisión antes de lo esperado y Berlusconi comienza su campaña política para abril. Sigamos la carrera a través de los CDS, que recordemos son seguros frente a los impagos. Mientras, en España […]...

¿Alguien esperaba la dimisión repentina de Monti? Seguro que no. Igual que el pavo tampoco espera que lo trinchen el Día de Acción de Gracias. Así se definen los cisnes negros. Eventos que no esperamos, que no podemos estimar con información pasada, pero que cuando suceden, tienen una repercusión enorme. Ahora, con la información de […]...

Semanas atrás argumentábamos en estas páginas que el persistente déficit comercial de EEUU -el cual se remonta ya a tres décadas- suponía un enigma en macroeconomía internacional. Si dicho déficit había provocado una acumulación de deuda tan gigantesca (deuda que se traduce en una Posición de Inversión Internacional Neta negativa), ¿por qué las rentas netas de dicha inversión […]...

“La morosidad hipotecaria en España es baja y seguirá siendo baja” sentenció el ministro Luis de Guindos la semana pasada tras anunciar que las medidas contra los desahucios no elevarán la mora hipotecaria. La intensidad de la atención social y mediática sobre el fenómeno de los desahucios exige responder a una sencilla pregunta: ¿Qué potencial de aumento de […]...

Los españoles debemos a los bancos 782.000 millones de euros, el 80% en hipotecas para la adquisición de vivienda; en 4,4 millones de hogares hay al menos una persona en paro; se destruyeron 3,2 millones de empleos en 5 años y tenemos 5,8 millones de parados. La mayor parte de la destrucción de empleo y […]...