Artículos con el tag: Regulación Financiera
Expertos
Daniel Lacalle: “jamás se ha salido de una crisis de la mano de los que la crearon”
Acaba de publicarse un nuevo manual de las finanzas, de esos que se estudiarán en las facultades y en los MBA. Su autor es Daniel Lacalle y su título “Nosotros, los mercados. Qué son, cómo funcionan y por qué resultan imprescindibles”. En su anterior entrevista en Sintetia definíamos a Daniel como un profesional con una “reputada experiencia -más de dos décadas en la gestión de activos financieros- y una extraordinaria capacidad de comunicar.
Finanzas
¿Y si creamos una burbuja de innovación?
Un buen miércoles por la tarde, una empresa con la cual tenemos mucha relación nos comenta que una de sus principales competidoras está en apuros y quiere iniciar un proceso de negociación para su adquisición por las sinergias evidentes entre ambos negocios. Le gustaría, para ello, hablar con la principal entidad bancaria de la empresa en apuros. Nos ponemos de inmediato en contacto con el director de zona del banco, que a su vez hace lo propio con un analista de riesgos en la sede central, a cientos de kilómetros de distancia.
Expertos
Luis Díaz Serrano, “en los países más descentralizados se registran niveles más bajos de corrupción”
Tenemos el lujo de poder entrevistar a Luis Díaz Serrano. Catedrático de Economía en la Universitat Rovira i Virgili. Luis tiene una reputada carrera investigadora en el campo de la Economía muy focalizada en el estudio del impacto y el diseño de los mecanismo descentralización fiscal y política así como en economía de la vivienda, de la educación y de la felicidad.
Finanzas
Basilea relaja las exigencias de liquidez: ¿regalo a la banca?
“Bankinter y Popular están de enhorabuena. El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea ha aflojado un poco la soga sobre los bancos tras dar más flexibilidad y ampliar en cuatro años el plazo para que las entidades puedan aumentar sus colchones de liquidez. Una medida que supone un verdadero regalo de Reyes [...]”. Así se analizaba en Cotizalia la decisión de reducir las exigencias regulatorias sobre liquidez de la banca.
Economía
La contrarrevolución monetarista de Milton Friedman
En un artículo anterior publicado me referí a la trayectoria de Friedman separando sus trabajos académicos de sus publicaciones más divulgativas, relacionadas con cuestiones de filosofía política. Aunque estas últimas sean las que le ha hecho rico y famoso entre el gran público, al que le encanta la “libertad para elegir”, sus principales contribuciones al avance de ciencia económica están en su obra académica y así lo señala explícitamente en el capítulo 16 de la autobiografía de “Dos personas afortunadas” (su esposa Rose y él), que ha sido traducido al español por “Revista Asturiana de Economía”.
Finanzas
Los pecados de la deuda pública española
El problema de la tentación del crédito abundante y barato está en la estimación poco realista de los peligros de pecar en exceso. En los períodos de exuberancia, el endeudamiento sin freno responde a unas expectativas futuras excesivamente optimistas. Pero tarde o temprano, la exuberancia toca a su fin, las expectativas han de adaptarse a una realidad mucho más austera y los excesos dan lugar a una resaca desde la cual es difícil reaccionar.
Finanzas
La carrera de los CDS, cambios en la clasificación
Bajan el rating a Francia, el presidente del IFO alemán acusa a Francia de estar de facto intervenida, mientras en Italia Monti anuncia su dimisión antes de lo esperado y Berlusconi comienza su campaña política para abril. Sigamos la carrera a través de los CDS, que recordemos son seguros frente a los impagos.
Mientras, en España aguantamos y sorteamos los trámites de solicitud de dinero del MoU para la banca y controlamos el impacto de las elecciones de Cataluña.
Finanzas
La fragilidad de la deuda española no es culpa de Monti, sino del BCE
¿Alguien esperaba la dimisión repentina de Monti? Seguro que no. Igual que el pavo tampoco espera que lo trinchen el Día de Acción de Gracias. Así se definen los cisnes negros. Eventos que no esperamos, que no podemos estimar con información pasada, pero que cuando suceden, tienen una repercusión enorme. Ahora, con la información de la dimisión de Monti, la prima se nos va más de 40 puntos básicos en un día, y se desbarata la previsión del coste de la deuda estimada por el Gobierno.
Expertos
Oriol Amat: “tener un bajo nivel de deuda o repartir poco beneficio alarga la vida de las empresas”
Hemos tenido el placer de entrevistar, junto a Enrique González Arbués, a una de esas referencias que usamos en nuestro día a día profesional. Los dos somos consultores financieros en el ámbito empresarial y los libros de Oriol Amat son una referencia indiscutible. Aportan claridad e ideas para abordar la complejidad de ciertos análisis con los que nos encontramos cuando asesoramos en un proceso de refinanciación de deuda, o realizamos la valoración de una empresa o, simplemente, ayudamos a un cliente en un proceso de venta de participaciones a alcanzar acuerdos de entre compañías.
Economía
La morosidad en España: no nos descuidemos
“La morosidad hipotecaria en España es baja y seguirá siendo baja” sentenció el ministro Luis de Guindos la semana pasada tras anunciar que las medidas contra los desahucios no elevarán la mora hipotecaria. La intensidad de la atención social y mediática sobre el fenómeno de los desahucios exige responder a una sencilla pregunta: ¿Qué potencial de aumento de la mora hipotecaria existe en la situación actual?
Finanzas
El riesgo de ser banco… ¡español!
Aunque en realidad deberíamos decir “el riesgo de ser un banco mediterráneo”. Tomemos el valor del CDS a 5 años de las principales entidades financieras europeas (sin España e Italia) y, por otro lado, el de las principales entidades financieras de España e Italia. Si lo asociamos a su nivel de rating, esto es lo que obtenemos:
La línea ajustada a los puntos de la muestra de bancos europeos está por debajo de la línea de ajuste de los bancos de España e Italia.
Finanzas
La financiación a la innovación: el “cómo” importa tanto como el “cuánto”
Piensa en un mercado menguante y muy competitivo. Donde una de sus principales empresas pasa por momentos muy complicados: tiene dificultades para servir productos y sus comerciales se están yendo a la competencia, especialmente los mejores, a la par que pierden contratos importantes. Tras observar la situación hablamos con el principal banco de esta empresa en apuros. El director se pone en contacto con un analista de riesgo a 1.000 km de distancia.
