Ángel Martín Oro
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6º informe España UFM Market Trends: ‘¿Saliendo de la gran depresión?’
22 diciembre 2016 1
6º informe España UFM Market Trends: ‘¿Saliendo de la gran depresión?’

Los datos más recientes de la coyuntura económica española apuntan a una aceleración del crecimiento en el último trimestre de 2016. Así se cerraría con muy buena inercia un año que ha sorprendido al alza la mayoría de expectativas, que preveían desaceleración por el impacto de la incertidumbre política. Éste ha resultado menor de lo esperado, pero eso no quiere decir que las cosas no hubieran ido mejor de haber tenido un escenario político más despejado, o que las cosas no vayan a mejorar a partir de ahora.

¿Existe una masiva huida de capitales en España por la incertidumbre política?
26 mayo 2016 0
¿Existe una masiva huida de capitales en España por la incertidumbre política?

“El crecimiento económico sobrevive a la crisis política”. Así hemos subtitulado el nuevo informe trimestral publicado por UFM Market Trends y el Instituto Juan de Mariana sobre la coyuntura de la economía española.

El buen comportamiento se mantiene, pese a los miedos de que el complicado entorno económico y financiero internacional, y especialmente, la incertidumbre política que vive nuestro país, fuera a tumbar las tasas de crecimiento.

El IBEX 35 no es la economía española
19 febrero 2016 3
El IBEX 35 no es la economía española

¿En qué medida los mercados financieros reflejan fielmente la realidad macroeconómica? ¿Son un buen predictor de lo que está por llegar? Son preguntas pertinentes en el actual contexto de fuertes turbulencias y desplomes de precios en los mercados financieros internacionales. En el caso del IBEX 35, índice de referencia del mercado español,  la caída a un año es de algo más del 25%, concentrándose ésta en los últimos meses.

Luces y sombras del crecimiento de España en 2015
29 octubre 2015 1
Luces y sombras del crecimiento de España en 2015

Tras años con un peor comportamiento que nuestros vecinos, en la actualidad España lidera el crecimiento económico en la Eurozona. Se estima que nuestra tasa de crecimiento en 2015 vaya a ser el doble que la de Alemania (3.1% frente a 1.5%). Es algo que muchos no esperábamos, pero al mismo tiempo no debemos echar las campanas al vuelo. La situación, en términos generales, sigue siendo la que era: una economía excesivamente endeudada, en buena parte con el exterior, con un desempleo descomunal, un déficit público todavía por encima del 5% del PIB, por no mencionar otros problemas de índole más institucional.

Daniel Fernández, @UFMedu: “La política suele ser impredecible y peligrosa para las recuperaciones económicas”
14 julio 2015 0
Daniel Fernández, @UFMedu: “La política suele ser impredecible y peligrosa para las recuperaciones económicas”

Una de las cosas que ha puesto de manifiesto la Gran Recesión a nivel teórico, ha sido la necesidad de profundizar en las interacciones entre la macroeconomía y el sector financiero. El responsable del Departamento Monetario y Económico del Bank of International Settlements (BIS), Claudio Borio, escribía en 2013 que el análisis del “ciclo financiero” en la macroeconomía está todavía lejos de formar parte del armazón intelectual de los economistas.

“Cash is King” o cómo usar la liquidez ante la incertidumbre y la volatilidad
2 febrero 2015 4
“Cash is King” o cómo usar la liquidez ante la incertidumbre y la volatilidad

“Cash is King” es una de esas frases-eslogan estrella en el mundo de la inversión en momentos de turbulencias en los mercados. Cuando la volatilidad hace acto de presencia, normalmente de forma inesperada y brusca, mantener un colchón de liquidez amplio en las carteras de inversión parece la mejor opción.

Warren Buffett, uno de los mejores inversores de la historia, suele comentar que él siempre opera, en su exitoso holding Berkshire Hathaway, con un nivel de liquidez bastante más elevado del que podría necesitar en las circunstancias más adversas.

Repaso a los fundamentos de la teoría de la empresa: entrevista a Nicolai Foss y Peter Klein
7 julio 2014 3
Repaso a los fundamentos de la teoría de la empresa: entrevista a Nicolai Foss y Peter Klein Nicolai Foss: “los ambientes libres con bajos costes de transacción son buenos para el emprendimiento y el crecimiento”

 

Peter Klein: “ejercitar el juicio en una empresa significa correr riesgos, experimentar y aprender de los errores”

Mucho se ha escrito en la literatura académica y práctica sobre management y emprendimiento (éste es el término que he escogido para traducir del inglés ‘entrepreneurship’).

Interview: Nicolai J. Foss and Peter G. Klein on “Organizing Entrepreneurial Judgment”
7 julio 2014 5
Interview: Nicolai J. Foss and Peter G. Klein on “Organizing Entrepreneurial Judgment” Nicolai Foss: “free environments with low transaction costs are good for entrepreneurship and growth“

Peter Klein: “exercising judgment means taking chances, experimenting, and learning from mistakes“

Much has been written in both academic and practitioner literature on management and entrepreneurship. But according to the view of the two scholars interviewed today by Sintetia, entrepreneurship and the firm have been treated independently, as different subjects.

Gestores de @Metagestion: “cada vez nos cuesta más encontrar buenas oportunidades de inversión en el mercado español”
2 junio 2014 1
Gestores de @Metagestion: “cada vez nos cuesta más encontrar buenas oportunidades de inversión en el mercado español”

Tras entrevistar a José Ramón Iturriaga, uno de los gestores españoles de Renta Variable más reputados, en esta ocasión tenemos la oportunidad de charlar con los gestores de Metagestión: Javier Ruiz Ruiz, su Director de Inversiones desde 2012,y Alejandro Martín Toledo, analista y co-gestor desde principios de 2013.

Metagestión, fundada en 1986, es una de las gestoras de fondos de mayor historia en el panorama español, gestionando en estos momentos tres fondos: Metavalor, de RV española y el de mayor trayectoria de la casa; Metavalor Internacional, de RV global, nacido el 31 de Mayo de 2012; y Metavalor Global, fondo mixto global, nacido el 30 de Septiembre de 2010.

José Ramón Iturriaga:“aunque no sea portada del Financial Times, España es la segunda potencia exportadora de Europa”
26 mayo 2014 2
José Ramón Iturriaga:“aunque no sea portada del Financial Times, España es la segunda potencia exportadora de Europa”

Hoy tenemos la posibilidad de entrevistar a José Ramón Iturriaga, uno de los financieros estrella, y no lo decimos nosotros, sino sus resultados. Quizás la mejor presentación es acudir a lo que dicen de él en el portal Funds People“Focus, high, conviction y unconstrained” es como José Ramón Iturriaga, gestor del Spanish Opportunities, la versión luxemburguesa del Okavango Delta -el fondo más rentable de Europa en 2013, indica Abante Asesores– que cumplió su primer año de vida hace escasos meses, define en una sola frase su política de inversión.

¿Está el ‘Doing Business’ perjudicando a la empresa y el desarrollo?
14 marzo 2014 3
¿Está el ‘Doing Business’ perjudicando a la empresa y el desarrollo?

No es el título de esta entrada ni las ideas de la misma fruto de mi ingenio. Más bien, lo que sigue se basa en un artículo académico publicado en 2007, en el que el catedrático de Organización de Empresas Benito Arruñada, llama la atención sobre los graves problemas de los que adolece la metodología del muy popular proyecto del Banco Mundial, Doing Business. 

Josh Lerner: “Los impuestos influyen sensiblemente en la creación de empresas y capital riesgo privado”
2 enero 2013 5
Josh Lerner: “Los impuestos influyen sensiblemente en la creación de empresas y capital riesgo privado”

Tenemos el privilegio de entrevistar a una de las figuras más reconocidas en el panorama de la investigación académica internacional sobre emprendimiento y sus fuentes de financiación (capital riesgo y capital privado). Josh Lerner es profesor de la Harvard Business School y, entre sus actividades adicionales, se incluye dirigir el Private Capital Research Institute, organización dedicada a incentivar la investigación y mejorar el acceso a datos en torno al capital riesgo y capital privado.